Opções: oportunidade ou loucura?

Muitos certamente já ouviram histórias de pessoas que ganharam muito dinheiro com opções e também de pessoas que perderam tudo, até mais do que podiam.

Para aqueles que não sabem o que são opções, darei uma explicação breve mas esclarecedora. A pessoa que adquire uma opção, compra um direito a fazer uma compra ou venda de uma determinada ação, pelo preço determinado pela opção. Quem compra uma opção de compra de uma certa ação, tem o direito de comprar aquela ação pelo valor de face da opção de compra, no período de validade da opção.

Até aí, tudo parece bem simples. E onde está o risco das opções, você pode estar se perguntando. Aquele que compra uma opção de compra, corre o risco de perder tudo que foi gasto ao ser comprada as opções, caso o valor da ação não suba acima do valor de face da opção. Por exemplo:

- O investidor compra 100 opções de VALE5 com valor de face igual a R$28,00.
- Ele paga por cada opção R$1,00. Portanto ele gastou R$100,00
- Para ele ter algum lucro, portanto, as ações precisam subir acima de R$29,00. Caso isso aconteça, ele pode comprar as ações a R$28,00 e vender logo depois a R$29,00, recuperando os R$100,00 investidos.
- Se o preço da ação ficar abaixo de R$28,00 , não faz sentido o detentor da opção realizar seu direito, já que a ação no mercado está mais barata do que o direito que ele comprou. Portanto ele perde todos os R$100,00 investidos.

No mercado existem os especuladores e os investidores. Os especuladores arriscam dinheiro a fim de obter um lucro muito grande num curto espaço de tempo. Já os investidores costumam ter uma estratégia de mais longo prazo, e normalmente se baseiam em dados reais da economia e da empresa.

As opções não são apenas para os especuladores. Abaixo irei explicar uma operação simples que tem um risco baixo e que visa dar ao investidor uma maior previsibilidade dos seus ganhos.


Vendendo opções de compra coberto:
Vamos imaginar que você tem R$3000,00 disponíveis para investir. Um lote de VALE5 está custando algo em torno de R$2800,00. Então você fica indeciso, já que nos últimos meses as ações vem patinando num certo patamar. Será que essa é a hora de aplicar?

As opções podem dar a você uma maior garantia de rendimento caso as ações continuem patinando. Imagine que você compre as 100 ações da Vale e gaste os R$2800,00. Logo após a compra, você tem a possibilidade de vender opções de compra com valor de face de R$28,00. Digamos que essas opções estejam valendo cerca de R$2,50 e vençam em 2 meses. Ao vender as 100 opções de compra, você receberá R$250,00. Isso dá um retorno de R$250,00/R$2800,00 que é aproximadamente igual a 8,9%. Ao fazer isso, você especificou o valor máximo de ganhos que você pode ter com essa ação nesses dois meses. Ao mesmo tempo, você aumentou a faixa de queda das ações que comprou. Como já recebeu de volta R$250,00, agora você pode ver as ações caírem até R$25,50, e mesmo assim saber que não está perdendo dinheiro, o que equivaleria a uma queda de 9%.

Num mercado que anda de lado, a venda de opções de compra podem ser uma forma interessantes de remunerar o dinheiro investido. As opções de compra tem códigos como VALE5C28, VALE5C30 etc, sendo que a letra indica o mês de vencimento e o número do final indica o valor de face da opção.

Lembre-se de nunca operar a descoberto nesse tipo de operação, ou seja, nunca venda as opções sem ter as ações em carteira. São elas que darão a segurança a você caso a cotação das ações ultrapasse o valor de face das opções que você vendeu.